FED 1995’e geri dönüyor: Hisse senetleri ve ekonomilere iyi gelecek reçete

ABD Merkez Bankası (Fed), faiz indirim döngüsünü geçen hafta 50 baz puanlık indirimle başlattı.

Fed’in bu yılın kalan iki toplantısında da 25’er baz puanlık indirime gitmesi bekleniyor. Araştırma şirketi TS Lombard’a göre Fed, faiz oranı hamlelerinde 30 yıllık bir yol haritasını takip ediyor ve bu ABD ekonomisi için iyi bir haber.

Şirketin Küresel Makro Yönetici Direktörü Dario Perkins, Fed’in indirimleri güçlü bir hisse senedi piyasası ve ekonomi için zemin hazırlayabilir.

Perkins, Fed’in son faiz indiriminde 1995 yılına benzer bir duruma dikkat çekti. O dönemde Fed yetkilileri, faiz oranını yüzde 6’lık zirveden yüzde 4,75’e indirmişti. Bu, faiz oranlarını nötr bir seviyeye geri getirmiş, bir durgunluğu önlemiş ve nihayetinde yeni bir ekonomik patlamayı tetiklemişti.

Büyüme hızlandı, hisseler katlandı

1998’e gelindiğinde, GSYİH büyümesi yüzde 4.4’ten neredeyse yüzde 5’e hızlanmıştı. Aynı zamanda, Amerikan Ekonomik Araştırma Enstitüsü verilerine göre S&P 500 endeksi Fed’in indirim döngüsünün sonunda yüzde 125 oranında yükselmişti.

Fed yetkililerinin de aynı manevrayı yapmaya hazır olduklarını belirten Perkins, geçen haftaki devasa faiz indiriminin merkez bankacılarının birkaç on yıl öncesine kıyasla nötr faiz oranından daha uzak olduklarına inanmalarına bağlı olduğunu söyledi.

“Derin bir durgunluk tehdidi yok”

Perkins “Görüşümüze göre bu kesinti döngüsü muhtemelen Alan Greenspan’in 1990’ların ortalarında politikanın orta vadede ‘yeniden ayarlanması’ gibi gerçekleşecek. ABD işgücü piyasası beklediğimizden daha fazla kötüleşse ve Fed eğrinin gerisinde kalsa bile, derin bir durgunluk tehdidi gerçek anlamda yok” ifadelerini kullandı.

“Yumuşak iniş hâlâ olası görünüyor” diyen Perkins. “Fed’in eğrinin gerisinde kalma tehlikesi gerçek olsa da, sonuçlarının yönetilebilir olacağını düşünüyoruz. Hafif bir durgunluktan daha kötü bir şey öngörmek zor” şeklinde görüş belirtti.

Bazı tahminciler, faiz oranlarını çok hızlı düşürmenin enflasyonu yeniden alevlendirebileceği endişesiyle Fed’in son politika hamlesine hâlâ temkinli yaklaşıyorlar. Ancak piyasa, bu riski büyük ölçüde görmezden geldi; Cleveland Fed verilerine göre, eylül ayında 12 aylık enflasyon beklentileri yüzde 2’nin biraz üzerinde kaldı.

Kaynak: HABER MERKEZİ